¿Sabes si tu empresa está ganando dinero de verdad? No basta con mirar la factura acumulada del año. Dos negocios pueden facturar lo mismo y tener una rentabilidad completamente distinta, según cómo estén financiados y cómo usen sus recursos.
En Romero Martínez Asesores llevamos más de 20 años ayudando a empresarios de Sevilla y La Puebla del Río a entender sus números más allá del resultado final, y dos de los indicadores que más claridad aportan son la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera.
En este artículo te explicamos, con ejemplos sencillos, qué mide cada una, en qué se diferencian y qué preguntas deberías hacerte antes de reinvertir el beneficio o pedir financiación.
Rentabilidad económica: cuánto rinde tu negocio, tengas o no deuda
La rentabilidad económica, también conocida como ROA, mide cuánto beneficio genera tu empresa por cada euro invertido en sus activos (locales, maquinaria, existencias), sin tener en cuenta cómo se han financiado esos activos. Es decir, mide la eficiencia del negocio en sí mismo, al margen de si el dinero es tuyo o de un banco.
Se calcula dividiendo el beneficio antes de intereses e impuestos entre el total de activos de la empresa. Si tu ferretería o tu taller genera un buen resultado con pocos activos, esa cifra sube; si necesitas mucho local, mucha maquinaria o mucho inventario para generar el mismo beneficio, baja.
Rentabilidad financiera: cuánto rinde lo que has puesto tú como socio
La rentabilidad financiera, o ROE, mide el beneficio neto que obtiene tu empresa en relación con los fondos propios: el dinero que tú, como socio, has aportado o dejado dentro del negocio (capital más reservas). Aquí sí importa cómo está financiada la empresa, porque la deuda entra en juego.
Es la pregunta que de verdad interesa al empresario que puso el dinero: de lo que yo he arriesgado en este negocio, ¿cuánto me está devolviendo cada año?
| Indicador | Qué mide | Fórmula orientativa |
|---|---|---|
| Rentabilidad económica (ROA) | Eficiencia del negocio con todos sus activos, financiados o no | Beneficio antes de intereses e impuestos ÷ Activo total |
| Rentabilidad financiera (ROE) | Retorno para el socio sobre lo que ha aportado | Beneficio neto ÷ Fondos propios |
Por qué pueden contarte historias distintas (el efecto de la deuda)
Es habitual que ambas cifras se muevan de forma distinta cuando una empresa tiene deuda. Si el negocio rinde por encima de lo que cuesta esa deuda, la financiación ajena puede hacer subir la rentabilidad financiera por encima de la económica; es lo que se conoce como apalancamiento positivo. Pero si el negocio rinde por debajo del coste de la deuda, ocurre lo contrario, y la rentabilidad financiera cae más rápido de lo que parece a simple vista.
Por eso no basta con mirar una sola cifra: hay que ver las dos juntas y entender qué papel está jugando la financiación.
Cómo calcularlas con los datos de tu propia cuenta de resultados
Ambos indicadores se calculan a partir de los mismos datos que ya tienes en tu cuenta de pérdidas y ganancias: el beneficio antes de intereses e impuestos, el resultado neto del ejercicio y, del balance, el total de activos y los fondos propios. Si ya interpretas tu cuenta de resultados con nosotros, calcular estos dos ratios es un paso más sobre la misma información.
Qué hacer si tu rentabilidad es baja: preguntas antes de reinvertir o pedir financiación
Si tu rentabilidad económica es baja, la pregunta no es solo de precios: puede ser que tengas activos improductivos (maquinaria parada, exceso de inventario) que están lastrando el cálculo. Si tu rentabilidad financiera es baja pese a que el negocio funciona bien, quizá el problema esté en cómo está estructurada la financiación, no en la actividad en sí.
Antes de pedir un préstamo para crecer, o de decidir si reinviertes el beneficio o lo repartes, conviene tener claras estas dos cifras y no solo el resultado del ejercicio, igual que conviene tener controlada tu tesorería antes de comprometer ese dinero en una inversión.
Si además estás valorando un crecimiento importante (una nueva línea de negocio, una inversión grande en maquinaria o local), estos dos indicadores son el punto de partida para un plan de viabilidad financiera completo, que ya lleva las proyecciones un paso más allá.
¿Quieres saber qué te dicen estas cifras en tu propia empresa?
En Romero Martínez Asesores te ayudamos a leer tu rentabilidad económica y financiera con tus propios números, no con fórmulas de examen, para que tomes decisiones de reinversión o financiación con datos reales. Es parte de lo que hacemos en nuestras reuniones periódicas de números, para que acompañemos la dirección financiera de tu empresa con la misma cercanía con la que llevamos tu fiscalidad.
Si quieres que revisemos juntos estos indicadores en tu empresa, contacta con nosotros.
Preguntas frecuentes sobre rentabilidad económica y financiera
No hay un número universal: depende mucho del sector. Lo útil es comparar tu propia evolución año a año y, si es posible, con negocios similares al tuyo.
Sí, suele ocurrir cuando el negocio usa mucha deuda y esta le sale más barata de lo que el negocio rinde; conviene revisar si esa situación es sostenible a medio plazo.
Con carácter anual, al cierre del ejercicio, es el mínimo razonable; muchas empresas los revisan también de forma trimestral si quieren anticiparse a un cambio de tendencia.
Pueden orientar, pero hay que comparar empresas de tamaño y sector similares, porque la estructura de activos y financiación cambia mucho de un sector a otro.
No, basta con tu cuenta de pérdidas y ganancias y tu balance de situación habituales; no hace falta ninguna auditoría externa para este cálculo.
